Bulgarii invata sa riste in investitii

Dupa ce au pierdut la fonduri piramidale sau alte jocuri frauduloase, bulgarii par a nu mai fi speriati de piata de capital. Un comenatriu publicat de Institute for War and Peace Reporting.

Aneta Dimitrova si fiica ei Maria isi aleg cu nerabdare o masina noua. Pana de curind, nici una dintre ele nu a avut suficienti bani pentru a-si permite asa ceva, insa in acest an au avut noroc.
In ianuarie, Aneta a investit 7.500 de leva, aproximativ 4.650 de dolari, intr-un fond mutual si pana in luna iulie, suma investita a crescut cu 60 la suta, aducandu-i astfel un plus de 4.550 de leva. Asta inseamna ca acum isi permite sa isi cumpere o masina second-hand si ii raman si bani sa reinvesteasca. Anul viitor poate va reusi sa cumpere o masina si pentru fiica ei.

Povestea familiei Dimitrova ar fi una obisnuita in tarile unde oamenii sunt obisnuiti cu investitiile speculative. Insa in Bulgaria este semnul unei schimbari profunde in mediul investitiilor, dupa ani in care oamenii erau reticenti la ideea de a isi pune banii altundeva decat in depozite bancare.
Ceea ce a schimbat atitudinea oamenilor a fost recenta ascensiune a pietei in domeniul fondurilor mutuale si a fondurilor de investitii in domeniul imobiliar.
 
Capitalurile celor zece fonduri mutuale din Bulgaria au crescut cu mai mult de 142 la suta din noiembrie 2004. Incepand cu luna mai 2003, au fost infiintate sapte fonduri de investitii imobiliare. Al optulea, Fondul Elana de investitii in terenuri agricole, a inceput sa functioneze pe 20 iunie, si este specializat in domeniul imobiliar din agricultura.
Ca si alte tari foste comuniste, Bulgaria a trecut, dupa 1989, printr-o perioada dificila in tranzitia de la economia centralizata la cea de piata si aceasta experienta i-a facut pe multi sa nu mai aiba incredere in instrumentele de economisire a banilor.

Cateva banci au dat faliment si, ca urmare, aproximativ 3,5 miliarde de dolari din depuneri s-au pierdut, majoritatea provenind din depozite facute de oamenii obisnuiti. In acelasi timp, au aparut fondurile piramidale si alte jocuri frauduloase. In aceste conditii, in 1997, inflatia a ajuns la 578 la suta.
Acest haos financiar i-a facut pe oameni suspiciosi in privinta sistemului bancar si teama de a nu-si pierde banii economisiti a facut ca investitiile sa aiba un nivel scazut. Un alt factor favorizant a decurs si din veniturile scazute ale majoritatii. Neputand sa-si asigure nevoile minime, precum hrana si utilitati, foarte putini au fost cei carora le-au mai ramas si bani pentru a investi.

Acum situatia s-a schimbat. Piata de capital din Bulgaria este stabila si indexul pietei de schimb, SOFIX, a cunoscut o crestere puternica.

Cinci ani la rand, economia a inregistrat rate constante de crestere, de aproximativ cinci la suta pe an
Si schimbarile din domeniul juridic au contribuit la cresterea increderii. Legea investitiilor cu scop precis si Legea ofertei publice pentru valori mobiliare ofera scutiri de la plata impozitelor in cazul veniturilor obtinute din investitiile in valorile mobiliare.

Conform Estat, o agentie de cercetare a pietei, majoritatea bulgarilor inca prefera sa isi investeasca banii in depozite bancare, intrucat nu prea sunt la curent cu indexul bursier, nu stiu ce inseamna certificate de depozit, actiuni sau alte asemenea instrumente de economisire. Numai sase la suta din repondentii din cadrul unui sondaj recent facut de Estat au spus ca vad actiunile ca fiind cea mai buna investitie.

Dar in acelasi timp, atitudinea oamenilor se schimba. Acelasi sondaj de opinie a aratat ca 21 la suta din repondenti ar cumpara actiuni de pe piata bursiera daca ar avea suficienti bani.

Unul din semnele ca piata de capital se imbunatateste este faptul ca companiiile de investitii din Bulgaria sunt in plina dezvoltare, acest lucru find evidentiat de crearea acestor opt fonduri de investitii.

Conform Annei Brandiiska de la fondul Elana, investitile curente in fonduri mutuale se ridica la aproximativ 70 de milioane de leva (proximativ 43 de milioane de dolari). Dar expertii prevad ca cifra va urca la 850 de milioane pana in anul 2009.
Exista, in mod clar, potential pentu dezvoltare, avand in vedere ca Bulgaria este inca in urma fata de alte piete mult mai dezvoltate.

Desislava Kaliskova, director de investitii la Capman Capital, estimeaza ca sumele administrate de catre fondurile mutuale reprezinta doar 0,27 la suta din economiile totale ale Bulgariei. Si asta in comparatie cu aproximativ sapte la suta in tarile din UE, precum Polonia, Cehia si Ungaria. Dar expertii considera ca pana in 2009, la doi ani dupa aderarea la Uniunea Europeana, si bulgarii vor investi un procentaj asemanator.

Si fondurile de investitii in domeniul imobiliar, precum Elana, cistiga popularitate. Ele scot profit din cumpararea, construirea, vinderea si inchirierea imobilelor si isi mareasc capitalul prin cotarea la bursa.

Pentru a creste investitiile, legea ofera anumite scutiri acestor fonduri. Fondurile de investitii in domeniul imobiliar trebuie sa plateasca 90 la suta din profit in dividende, insa nu exista nici un fel de impozit pe profit sau crestere de capital.

Profitul anual mediu al acestor tipuri de fonduri se ridica la aproximativ 15 la suta, aducand investitorilor un venit mult mai mare decat cel obtinut din depozite bancare, care au o dobanda de cinci la suta sau decat bonurile de tezaur, cu o dobanda de sapte la suta.

Fondurile de investitii in domeniul imobiliar devin din ce in ce mai populare in Bulgaria, unde se asteapta ca preturile la imobile sa continue sa creasca. Si bulgarii prefera aceste fonduri, deoarece, in mod  traditional, considera proprietatile ca fiind o investitie solida. Schimarile recente in legislatia privind terenurile agricole cresc si ele perspectiva investitiilor. Anul acesta parlamentul a anulat toate obstacolele care ar fi oprit cetatenii din UE sa cumpere terenuri in Bulgaria. Aceste schimbari vor intra in vigoare in ianurie 2007 si deja au crescut, in mod evident, interesul in cumpararea de terenuri in randurile localnicilor dar si a investitorilor straini.

Chiar si inainte de aceste modificari se faceau destul de multe tranzactii cu teren agricol si se asteapta ca preturile sa continue sa creasca. In zonele de langa mare, terenurile pot atinge 950 de dolari pe acru, care este totusi jumatate din pretul cerut pentru terenuri similare din Polonia, Ungaria sau Cehia. Inainte de aderarea Bulgariei la UE, din ce in ce mai multi oameni par a fi adoptat, in mod inconstient, opinia lui Albert Einstein - si anume ca "investitiile pe termen lung sunt a opta minune a lumii".

Kalina Boykova

Kalina Boykova este jurnalist independent in Sofia.

Sursa: IWPR