EurMonitor Business: Ruperea acordului cu FMI ar putea mari bugetul pe 2006

Oficialii romani au anuntat, in premiera, ca exista posibilitatea ruperii acordului cu FMI daca cele doua parti nu se inteleg / Azi, petitorii BCR isi striga ofertele / Seres scoate la vanzare numai microhidrocentralele / Rusii ne-au suflat o investitie de 50 milioane euro / Bursa isi va stabili trendul in aceasta saptamana / SIAB 2005 - masini de lux, femei frumoase si record de audienta

Asta inseamna ca vom avea un nou buget pentru anul viitor, din care vom putea cheltui mai mult.

Inflexibilitatea cunoscuta a FMI in ceea ce priveste marimea deficitului bugetar al Romaniei, 0,5% din PIB pentru anul 2007, l-a determinat pe Sebastian Vladescu, ministrul Finantelor, sa declare: "Acordul cu Fondul Monetar International (FMI) va fi abandonat, daca nu se ajunge la o intelegere cu misiunea de experti".

O astfel de declaratie, facuta cu doar trei zile inainte de sosirea echipei FMI la Bucuresti, arata blocajul la care s-a ajuns in relatia cu organismul international. Profesorul de economie Daniel Daianu spune ca principala divergenta cu FMI este marimea deficitului, institutia internationala sustinind ca Romania nu-si poate permite deficite la fel de mari ca Ungaria sau Cehia. "In cazul in care acordul se va rupe, ne-am putea prezenta in fata Comisiei Europene cu un deficit de 1%" spune Daianu. Asta inseamna o dublare a deficitului de 0,5% din actualul proiect de buget, deci se vor putea  cheltui in plus cam 8.000 de miliarde de lei vechi.

Un esec previzibil

Actualul acord cu FMI este de tip preventiv si a fost incheiat de fostul Executiv, ca o garantie ca economia romaneasca va evita derapajele, pina la momentul integrarii in Uniunea Europeana. Negocierile pe tema acordului au fost intrerupte in primavara acestui an, in principal din cauza temerilor expertilor internationali privind capacitatea redusa de compensare a scaderii veniturilor la bugetul de stat, ca urmare a introducerii cotei unice de impozitare de 16%. "Ne vom face propriile politici macroeconomice, pe care le vom sustine la Bruxelles pentru a demonstra ca sint corecte si ca nu exista riscul unor derapaje", a explicat Sebastian Vladescu.

Declaratia ministrului Finantelor nu face altceva decit sa anticipeze un esec al negocierilor. "In conditiile unei discipline interne mai riguroase, trebuia de mult sa terminam cu FMI. Exista insa impresia generala ca, in relatia cu Romania, UE a arendat problematica economica Fondului", spune analistul financiar Bogdan Baltazar. "Orice incetare de acord cu Fondul este un semnal prost pentru investitori. Este posibil ca faptul sa fie receptat negativ de agentiile de rating si sa afecteze si Raportul de tara", sustine fostul ministru al Finantelor, Mihai Tanasescu.

Banii din privatizare, saminta de scandal

Din cauza derapajului deficitului de cont curent, FMI a impus Romaniei un deficit bugetar extrem de strins pentru anul 2006 si nu este de acord cu cheltuirea importantelor sume obtinute din privatizare nici pentru investitii in infrastructura, deoarece acestea ar conduce la cresterea cererii agregate si, in consecinta, la cea a deficitului extern. "Avind in vedere veniturile mari din privatizare si fondurile UE (circa 4% din PIB anual), a nu folosi acesti bani pentru investitii in infrastructura este inadmisibil. Este ca si cum ne-am impusca in picior", afirma Daniel Daianu.

Daniel Oanta, Valentina Pop
Sursa: Cotidianul

================================

Azi, petitorii BCR isi striga ofertele

Pretendentii la privatizarea BCR vor depune astazi ofertele pentru pachetul majoritar scos la vinzare. Deocamdata, noua banci s-au aratat interesate. Valoarea pachetului vindut este estimata la 3,4 miliarde de euro.

Comisia de privatizare a BCR va primi azi ofertele angajante pentru preluarea institutiei de credit, pe lista investitorilor interesati figurind noua banci. Acestea sint Fortis, Banco Comercial Portuges, Banca Nationala a Greciei, Banca Intesa, Deutsche Bank, Erste Bank, Dexia, KBC si BNP Paribas. Pretul oferit va reprezenta 90% din grila de evaluare pentru departajarea competitorilor si numai pentru 10% din punctaj se va tine cont de criteriile tehnice. Comisia va selecta doi investitori pentru negocierile finale, care vor inainta oferte financiare imbunatatite, cu valori mai mari decit cele prezentate in prima etapa. Cistigator va fi declarat ofertantul care va avansa cel mai mare pret pentru pachetul de actiuni.

Evaluarea BCR

Banca de investitii Keefe, Bruyette and Woods (KBW) a evaluat BCR la 5,5 miliarde de euro, iar pachetul de peste 61 de procente din actiunile bancii, scos la vinzare, la 3,4 miliarde de euro. O alta analiza realizata de Goldman Sachs evalueaza BCR la o suma cuprinsa intre 3,8 si 5,8 miliarde de euro. In raportul realizat de KBW, cele mai mari sanse de reusita in procesul de preluare sint atribuite bancii austriece Erste, insa "Financial Times Deutschland" da ca favorita Deutsche Bank.

Statul mai detine 36%

Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Statului (AVAS) este principalul actionar al BCR, cu 36,88 de procente din capital. AVAS a vindut anul trecut un pachet de 25% plus doua actiuni Bancii Europene pentru Reconstructie si Dezvoltare si diviziei de investitii in sectorul privat a Bancii Mondiale, International Finance Corporation (IFC), pentru 222 de milioane de dolari. Conform intelegerii initiale, cele doua institutii financiar-bancare internationale vor vinde pachetul de actiuni detinut de ele in acelasi moment cu statul roman si la acelasi pret pe actiune. Avind in vedere pretul la care BERD si IFC au achizitionat partea lor de capital si evaluarea actuala a BCR realizata de catre KBW, cele doua institutii vor cistiga aproximativ 1,37 miliarde de euro din tranzactie, statul roman urmind sa cistige doua miliarde.

Ce se vinde

Studiul KBW arata ca BCR este cea mai importanta banca din Romania. Cota de piata a bancii este de 26%, iar raportul dintre costuri si venituri este de 54% in 2004.

Cistigul pe actiune a crescut masiv in primul semestru al acestui an, la 25% fata de 17% cit era in 2004. Valoarea contabila a bancii este astazi stabilita la 1,19 miliarde de euro, urmind sa creasca pina la 1,4 miliarde in 2006.

Alexandru Gugoasa
Sursa: Cotidianul

=========================

Seres scoate la vanzare numai microhidrocentralele
 
Hidroelectrica nu va fi privatizata, ci doar reorganizata, prin vanzarea unor microhidrocentrale, a declarat sambata, ministrul Economiei Si Comertului, Codrut Seres.

"Nu vorbim de o privatizare, ci de o vanzare a unor active care costa Hidroelectrica foarte multi bani pentru intretinere. Este vorba, in prima faza, de microhidrocentrale, acele hidrocentrale care au putere de pana in 10 MW. Deja anuntul public a fost lansat, iar in prima faza vor fi vandute trei astfel de lanturi de microhidrocentrale, incepand cu amenajarea de pe raul Doftana", a afirmat Seres, citat de Mediafax. Pentru a se alege cea mai buna solutie de reorganizare a companiei s-a apelat la comandarea unui studiu, finantat de Banca Mondiala.

"Acest lucru inseamna separarea unor active care in momentul de fata nu sunt finalizate. Avem obiective incepute in anii 1985-1987 care nu sunt finalizate din lipsa de fonduri si care se preteaza foarte bine pe scheme de societati mixte in care Hidroelectrica sa participe cu activele existente, iar investitorii privati sa asigure restul de fonduri pentru finalizarea investitiei propriu-zise", a spus ministrul, asigurandu-i pe angajatii din microhidrocentrale ca nu isi vor pierde locurile de munca.

Totodata, Seres a anuntat ca va aloca, din bugetul pe anul 2006, suma de 50 de milioane de lei (500 de miliarde vechi) pentru un program de eficienta energetica. Ministrul a motivat necesitatea acestui program prin faptul ca, in momentul de fata, cetatenii platesc de cinci ori mai multa energie decat consuma.

Din factura de energie termica, 30-40% se pierde pe partea de distributie si din cauza problemelor care exista in locuintele romanilor, cum ar fi o insuficienta izolare a peretilor si a usilor, sustine ministrul. Cele 50 de milioane de lei (500 de miliarde vechi) sunt destinate finantarii lucrarilor de imbunatatire si crestere a randamentului distributiei si productiei de energie termica. Potrivit lui Seres, BERD va sprijini si ea acest program cu circa 15 milioane de euro.
 
Florin Rusu
Sursa: Averea

=========================

Rusii ne-au suflat o investitie de 50 milioane euro  
    
Producatorul suedez de cosmetice Oriflame intentiona sa investeasca intre 35 si 50 milioane de euro pentru construirea unei fabrici de produse cosmetice in Romania, dar a preferat in cele din urma Rusia, a declarat directorul general al Oriflame Romania, Monica Tatoiu.

Ea a negat ca acest lucru s-ar fi produs din cauza taxelor si impozitelor mari de pe piata romaneasca, asa cum a aparut pe agentiile de presa. "Nu nivelul taxelor si impozitelor este problema, ci impredictibilitatea sistemului fiscal. Firmele vor sa-si faca o strategie pe 5 ani si nu pot, pentru ca la sase luni se schimba ministrul la Finante si fiecare vine cu o alta strategie. Daca in zona serviciilor,unde marja de profit este mare acest lucru nu este deranjant, activitatea de productie este afectata", a declarat, pentru "Averea", Monica Tatoiu. Potrivit oficialului Oriflame, grupul suedez a ocolit Romania si cand s-a luat in discutie deschiderea unui centru regional, fiind aleasa in schimb Ungaria.

"Mediul de afaceri din Romania determina, din ceea ce am discutat cu mai multi oameni de afaceri, ca mari firme sa aleaga sau sa mute centrul regional de afaceri de la Bucuresti la Sofia. Tatoiu ne-a declarat ca Oriflame a cumparat inca din 1996 un teren de 4.000 mp in Capitala unde sa contruiasca o fabrica de produse cosmetice. Au asteptat ca inflatia sa scada si mediul de afaceri sa devina predictibil. Cand au vazut ca sistemul fiscal nu mai inceteaza cu modificarile legislative, in patru ani de guvernare PSD, iar leul se apreciaza fata de euro si dolar, suedezii au decis sa vanda terenul in primavara acestui an.

Aceasta, deoarece pretul produselor cosmetice fabricate in Romania ar fi fost necompetitiv pe plan international. In cele din urma, cei de la Oriflame au decis sa investeasca la Moscova. Si in Rusia, grupul suedez s-a lovit de birocratie si a amanat cu un an si jumatate derularea proiectului. Pana la urma, productia va incepe in prima jumatate din anul 2006, termenul pe care compania si-l propusese initial fiind sfarsitul anului 2004.

Pana in prezent, Oriflame a investit in Romania in jur de sase milioane euro, dar nu in zona de productie. Compania a deschis un nou centru de vanzare la Timisoara, un centru de comenzi zonale la Constanta, pentru Dobrogea, si a investit intr-un centru de vanzare la Iasi. Totodata, directorul general al Oriflame, Monica Tatoiu, a infirmat o informatie a unei agentii de presa, potrivit careia anul trecut, Oriflame Romania ar inregistrat o cifra de afaceri de 28 milioane euro. "Nu este vorba de cifra de afaceri pentru anul trecut, ci de vanzarile de cosmetice preconizate pentru acest an. Oriflame vinde produse de 550 milioane dolari anual, pe plan mondial.
 
Adrian Nuta
Sursa: Averea

=========================

Bursa isi va stabili trendul in aceasta saptamana
 
Pe piata bursiera romaneasca, preturile actiunilor au continuat sa creasca in prima parte a saptamanii trecute, desi bursele vecine inregistrau scaderi ale cotatiilor titlurilor. Abia din sedinta de joi, corectiile s-au instalat si la noi. Analistii sustin ca tranzactiile efectuate in aceasta perioada la Bursa romaneasca au avut loc pe fondul unor evenimente ce au influentat pozitiv piata, in special evolutia blue-chipsurilor. 
   
Demersul privind privatizarea celei mai mari banci romanesti, Banca Comerciala Romana (BCR), a atras fonduri straine pe piata societatilor financiare, in conditiile in care SIF-urile detin impreuna putin peste 30% din actiunile BCR. Desigur, nerezidentii n-ar fi avut posibilitatea sa cumpere pachete semnificative de actiuni SIF, daca nu s-ar fi ridicat pragul de detinere la aceste societati la 1%.

Directorul general adjunct al societatii de brokeraj BT Securities, Adrian Pop, afirma ca fondurile straine au fost foarte active in piata, fapt reflectat de volumele mari de titluri tranzactionate saptamana trecuta. "Romanii nu au destui bani sa cumpere pachete consistente de actiuni. Si la Rompetrol si la SIF-uri sunt investitii straine. Modificarea pragului de detinere din capitalul societatilor financiare a atras capitaluri straine la Bursa. Nerezidentii pot investi, acum, 20-30 milioane euro in actiuni SIF, comparativ cu 9-10 milioane euro, cat puteau investi inainte de aceasta decizie", spune Pop.

Actiunile Rompetrol Rafinare, cele mai lichide din piata, au atras interesul strainilor dupa publicarea unui studiu, realizat de Raiffeisen Centralbank, care a indicat compania petroliera si Banca Transilvania ca fiind cele mai interesante societati romanesti pentru investitorii occidentali.

Si saptamana trecuta, societatile financiare au dominat piata. Indicele SIF-urilor, BET-FI, a inregistrat cea mai mare crestere, 1,5%. Indicatorul celor mai lichide zece actiuni, BET, a castigat 0, 6%, in timp ce BET-C, care reflecta evolutia intregii piete, a crescut cu 0,1%. Valoarea totala a tranzactiilor, efectuate in perioada analizata, s-a ridicat la 187,4 milioane lei, media zilnica fiind de 37,4 milioane lei, in crestere cu 13,3% fata de cea obtinuta in zilele saptamanii precedente.

In timp ce Petrom a pierdut 4 procente, titlurile Bancii Transilvania au castigat 3,9%. Brokerii spun ca actiunile SNP sunt in scadere de mai multe saptamani, deoarece sindicatul de la Petrom vinde pachete mari de actiuni, iar titlurile TLV s-au apreciat, in perioada analizata, investitorii asteptand o noua majorare de capital.

Mai multe actiuni au atins, saptamana trecuta, maxime istorice. Este vorba, dupa cum arata analiza KTD Invest, de SIF 5 Oltenia, pretul unui titlu ajungand la 2,0200 lei/actiune, SIF 2 Moldova, 1,7400 lei/actiune, precum si Antibiotice, 0,9550 lei/ actiune, Sicomed, 1,340 lei/ actiune, si Vel Pitar, 2,3500 lei/actiune.

Rata de castig adusa de SIF 2 Moldova investitorilor, saptamana trecuta, a fost de 1,8%. Atat SIF 2, cat si SIF 5 au inregistrat o pondere in rulajul total de 13%. Valoarea totala a schimburilor cu titluri RRC a fost de 25,3 milioane lei, ceea ce indica o pondere in rulajul total de 13,5%. Din cauza corectiilor negative inregistrate la sfarsitul saptamanii trecute, mai exact in sedintele de joi si vineri, RRC a pierdut 1,6%.

Consultantii de investitii de la societatea KTD Invest considera ca piata de capital romaneasca se mentine una dintre cele mai profitabile din Europa. "Fata de sfarsitul anului trecut, investitorii in principalele titluri listate la Bursa de Valori Bucuresti au obtinut un randament de peste 44%. Un randament cu mult peste acest nivel a fost adus de investitia in SIF-uri care a asigurat, pana in acest moment, o dublare a sumelor investite de la inceputul anului".

In ceea ce priveste evolutia pe termen scurt a pietei bursiere, brokerii sustin ca ultimele doua sedinte de tranzactionare ale saptamanii trecute nu au fost concludente pentru descifrarea tendintei viitoare a pietei si ca sedintele de tranzactionare de saptamana aceasta vor stabili daca trendul va ramane ascendent sau se va inversa.

 
Gabi Zamora 
Sursa: Averea

=========================

SIAB 2005 - masini de lux, femei frumoase si record de audienta
 
SIAB 2005 si-a inchis ieri portile. Organizatorii apreciaza ca numarul de vizitatori a fost de circa 240.000, foarte aproape de asteptari si cu mult mai mult decat cei care au vizitat SIAB acum doi ani (100.000). Spatiul impropriu pentru un salon de automobile de la Romaero va fi parasit la editia de peste doi ani, cand ar trebui probabil construita o noua locatie pentru acest eveniment. Desi nu este un salon de talie mondiala, SIAB este prezent in calendarul evenimentelor internationale. La salonul din acest an, au putut fi admirate, in premiera pentru Romania, mai multe modele de masini de lux, precum Aston Martin sau Rolls Royce.
 
Aston Martin (prezentata de filiala din Austria a constructorului britanic), Hummer, Lexus, Infiniti (marca de lux a constructorului Nissan) si Rolls Royce au fost principalele noutati si atractii la SIAB.

Aproape 200 de expozanti, cu 40% mai multi fata de editia precedenta, au participat la editia din acest an a Salonului International Auto Bucuresti (SIAB), cu aceasta ocazie fiind expuse aproape 40 de marci auto si modele noi pentru piata romaneasca. Evenimentul a fost organizat de Asociatia Producatorilor si Importatorilor de Automobile (APIA), in parteneriat cu firma franceza Auto Moto Cycle (AMC) Promotions, care se ocupa si de organizarea salonului auto de la Paris. De la evenimentul din acest an au lipsit marcile grupului Tiriac si Daewoo Automobile Romania.

Modelul Logan, echipat cu noul propulsor Diesel, a fost noutatea cu care Automobile Dacia a participat in acest an la SIAB. Lipsa altor modele sau versiuni de caroserie a lasat impresia ca standul Dacia este prea mare pentru un singur model.

Mult mai bogate in oferte au fost standurile marcilor Renault si Nissan, colege de trust cu Dacia.

Renault Romania a adus in premiera pentru piata romaneasca noul Clio III, dar si o masina de Formula 1, prezentate alaturi de modelele Megane Coupe Sport, Megane Coupe Cabriolet, Modus si Laguna. O alta noutate este prototipul Zoe, primul automobil din lume care are trei scaune (cel din spatele soferului fiind eliminat). Ultimul model din gama Renault - Clio III, a fost prezentat in premiera mondiala cu o luna in urma, la Salonul Auto de la Frankfurt. In comparatie cu predecesorul sau, Clio III are dimensiuni mai mari, un spatiu interior sporit, noi trenuri de rulare.

Noutatile standului Nissan au fost autoturismul de clasa mini, Micra CC, autoturismele sport 350Z Roadster, 350Z, pick-up-ul Navara, si SUV-urile Murano si Pahfinder.

Compania AutoItalia, importatorul marcilor Fiat, Lancia, SsangYong, Alfa Romeo a expus noul Fiat Grande Punto si autoturismul de clasa medie Fiat Croma. Printre noutatile absolute se numara, de asemenea, noul SUV SsangYong Kyron (care inlocuieste vechiul model Musso) si noul model din clasa compacta Alfa Romeo 159.

BMW a prezentat modelele Seria 1, Seria 3 Touring, Seria 3 cu tractiune integrala, Seria 5 Diesel cu tractiune integrala, Seria 6 Cabrio, M5, M6, precum si SUV-ul X5 Security si modelul Rolls Royce Phantom. Reprezentantii importatorului apreciaza ca, in acest an, vor fi vandute intre doua si cinci autoturisme Rolls Royce Phantom, la un pret incepand de la 326.000 de euro fara taxe.

Citro?n a prezentat, in cadrul Salonului Auto Bucuresti, in premiera pentru Romania, modelele din clasa mini C1, C3 face-lift si automobilul de lux C6.

Citro?n C1 si C6 vor fi disponibile clientilor din Romania incepand cu luna noiembrie, in timp ce modelul C3 face-lift poate fi deja achizitionat. La Citroen C3, schimbarile sunt reflectate de restilizarea exterioara, cu bara de protectie mai impozanta, stopuri noi cu zona centrala translucida.

General Motors a prezentat noua versiune a monovolumului Zafira, precum si cea restilizata (face-lift) pentru Vectra.

Peugeot a prezentat la SIAB modelul 407 Coupe si varianta restilizata a autoturismului 307. La standul Peugeot a fost prezent si modelul de clasa mini 1007, care dispune de doua usi culisante.

Subaru a lansat noile modele Forester, Impreza si Outback, strategia con-structorului fiind orientata catre sporirea nivelului dotarilor si a puterii motoarelor. Modelul Outback se diferentiaza de cel anterior prin noua gama de culori ale caroseriei, prin farurile cu un design nou, prin spoilerele laterale si suspensiile noi.

Noul Impreza vine cu unele modificari ale designului exterior si cu noi motorizari pe langa schimbarea culorilor tapiteriei si adaugarea unor indicatoare de bord electro-luminiscente. Modelul de volum al marcii pe piata romaneasca, Forester a suferit, de asemenea, un face-lift avand atat fata, cat si spatele redesenate fiind, in plus, echipat cu noi motoare.

Toyota a venit cu doua noi modele - Aygo si Hilux - care sunt deja disponibile pentru vanzare. Modelul Aygo a fost inclus in portofoliul Toyota pentru acoperirea segmentului A (mini), unde compania nu avea reprezentant.

Toyota Hilux este un pick-up care a ajuns la a sasea generatie. Volkswagen a prezentat ca noutate modelul Passat Variant. Skoda a venit cu Octavia RS si conceptul Yeti, iar Audi cu RS 4 si modelul de teren Q7, care abia a fost prezentat. Porsche a venit cu modelul Carrera GT - 612 CP care prinde 350km/h , precum si cu noul lansat Porsche Cayman. Marca Seat a lansat noul Leon,

Automobilele si motocicletele fabricate in China au fost o prezenta inedita la SIAB.

Firma CEMI a lansat autovehiculele si motocicletele marca Martin Motors, asamblate in China. Masinile de teren Martin Motors vor fi vandute in Romania la preturi incepand cu 20.000 de euro, cu toate taxele incluse. Compania estimeaza ca va comercializa anul viitor circa 1.000 de autovehicule din cele trei modele aflate in productie - masinile de teren Shuttle si City Leading, respectiv pick-up-ul Smoothing. Toate modelele sunt echipate cu un motor diesel Fiat, cu o capacitate de 3 litri si 160 de cai putere.

 
Adrian Nuta 
Sursa: Averea